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金融招行业绩再领跑荐7股

2019-09-13 20:25:37来源:励志吧0次阅读

金融:招行业绩再领跑 荐7股 2017-07- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、金融去杠杠在2季度末已经结束,从而监管不会再加码。

(1)银监上半年工作座谈会上提到:银行业资产增速趋于合理,从而下半年银行业资产增速不会在下降。上周几家银行的调研结论也表明:监管政策不会再加码。

(2)我们判断:大行的资产增速为各类银行资产增速的底,尤其是股份制银行的增速底。2季度末,股份制银行资产增速将下降到大行资产增速,从而金融去杠杠结束。1季度末,股份制银行资产增速1 %,大行资产增速11%,预计2季度末,股份制资产增速将同大行相当。

2、银行AH股溢价。目前,除了招行以外,其他银行A股相对于H股均为溢价,而且股份制中信溢价率最高,达到 %,而大行的溢价率较低,在 %左右;另外,目前的溢价率相对于年初的溢价率在持续回升,年初平均溢价率为4%,上周平均的溢价率为9%。我们认为:

其一、长期看,随着沪港通的开通,AH股差价将逐步缩窄,其二、银行股的定价权在A股,本土化趋势;其三、由于行业基本面在逐步改善,而且银行估值和ROE关系进一步密切,银行业估值将逐步回升,另外,A股逐步在向价值蓝筹作风格转换,上半年以来,银行股A股的价格在回升,而且溢价率在持续回升。

其四、预计本年下半年,AH股溢价率将继续回升,A股银行股将随着基本面持续改善继续回升,而H股对信息的反映将相对滞后。(本周周报专题:银行AH股差价分析,详情请参阅)

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