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日常消费品把握景气周期反转荐4股

2019-08-16 17:10:13来源:励志吧0次阅读

日常消费品:把握景气周期反转 荐4股 2015-12-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■2016年农业板块:景气反转转型加速,建议超配1、畜禽养殖:优选弹性,优“禽”次“猪”。2016年畜禽养殖板块投资关键词是弹性!从供给端来看,2015年美国、法国禽流感疫情,加速国内祖代鸡产能去化,15年禽产业链祖代鸡引种量同比下降40%,而且预计16年祖代鸡引种不超过70万套;能繁母猪存栏同比下降1 %,从需求端来看,当前猪鸡价格比达到2.47,历史均值为1.7 。猪鸡价差的均值回归,意味着2016年鸡价弹性优于猪价。

2、养殖后周期(饲料、动保):从产业逻辑角度,随着养殖行情好转,养殖户一方面会加大仔猪、能繁母猪的补栏,增加饲料及动物疫苗的销量,另一方面养殖户对于饲料、疫苗的价格具有更高的价格承受力,会更重视饲料、疫苗的品质,高端饲料、动物疫苗企业将会受益行业景气复苏。从时间周期上,景气从养殖传导至上游养殖服务业需两个季度。我们认为饲料行业景气拐点会出现在2016年一季度末。

、种业并购整合正当时:2016年种业将迎来最佳并购整合期。制种面积不断下滑和粮食价格下降使种业仍在探底。随着上市公司不断成立并购基金,我们预计种子行业未来将迎来并购整合时期,市场优质资源和份额将向龙头企业集中。

■重要农产品价格走势研判:养殖原料价格底部震荡2016年预计我国主要农产品价格仍将维持底部震荡,白糖趋势向上。

1、玉米:我国玉米连续多年丰产,库存消费比高位难下,国家临储结余高筑,同时2015年国家首次调低玉米临储价格。预计16年在高库存压力下,玉米价格围绕收储价格震荡调整的可能性较大。预计玉米价格(深圳港)运行区间在1800-2200元/吨。2、豆粕:受国际大豆供求关系宽松影响,预计16年豆粕价格仍将在低位震荡,运行区间在2500- 000元/吨。 、小麦:国内小麦价格主要受托市政策主导,06年以来国家在小麦主产区实行最低收购价政策。预计16年小麦价格将持稳运行,小麦(广东到港价)运行区间在2 00-2500元/吨。4、白糖:国内减产持续,14/15榨季总产量1050万吨,同比下降21%。

15/16榨季预计总产量950万吨,同比下降10%。需求刚性增长,略有放缓,库存加速去化,新糖上市,成本上升催化糖价上涨,预计2016年白糖价格将在5600元/吨以上运行,高点有望达到6200-6500元/吨。

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