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瑞银证券目前为止中报业绩强劲

2019-08-15 11:18:47来源:励志吧0次阅读

瑞银证券:目前为止中报业绩强劲 2011-08-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

目前为止中报业绩强劲超预期的情况多过低于预期的情况截至2011年8月24日,57家MSCI中国指数成分股公司(占市值的44%)公布了2011年中期业绩。以市值计,29%的公司超出预期,17%低于预期。11年上半年整体净利润增幅为25%,而市场对2011年全年的普遍预期增幅为17%。我们认为,中期业绩公布后,市场盈利预期将有更多上调。

对成本和现金流的一些担忧尽管整体上业绩表现良好,但我们注意到净利润率有小幅下滑,原因是劳动力成本、交运成本、财务费用以及税项上升。此外,对于已经公布现金流量表的公司来说,其经营活动产生的现金流大多低于净利。我们注意到11年上半年的流动性紧缩的确对于公司应收帐产生了负面影响。

板块表现我们将板块分为三类:1)超出预期的板块,包括银行、资本品、能源、材料(主要是水泥)以及房地产;2)与预期相符的板块,包括非必需消费品、医疗保健、电信、公用事业和交通运输;3)低于预期的板块,包括必需消费品、IT和保险。

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