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機械軍工周報布局3季度業績加速板塊

2019-11-09 08:35:41来源:励志吧0次阅读

机械军工:周报-布局3季度业绩加速板块

上周市场观察:汇丰银行公布9 月中国制造业PMI 初值为50.5,较8 月终值略有回升,这主要是外需订单和企业产出有所回升所致国家统计局公布8 月规模以上工业企业实现的利润总额同比减少0.6%,较7 月的同比增长13.5%大幅回落国务院常务会议部署完善固定资产加速折旧政策,促进企业技术发行和创业创新,同时进一步开放国内快递市场,推动内外资公平竞争上交所发布了《沪港通试点办法》等系列规则,其实施进入倒计时阶段上周,沪深300 指数上涨0.49%,创业板综指上涨0.82%,而机械设备上涨2.53%,国防军工指数上涨4.35%

机械观点与组合:经济走弱态度明显,但系统性的风险尚未出现,显示具有软着陆的希望,我们认为这意味着能够保持平稳增长的转型企业将更加得到重视机械产品需求分化明显,多数企业积极转型升级,我们继续给予机械行业“买入”的投资评级,重点看好海工装备、铁路设备、智能装备等为代表的高端装备三大板块,推荐组合为:中国北车、中国南车、中集集团、润邦股份、振华重工、中国船舶、海油工程、南方泵业、机器人、亚威股份、巨星科技、长荣股份、恒立油缸其中,铁路设备面临着3 季度业绩增长继续加快、招标落定带来明年增长明朗、铁路产业基金启动、国家积极推动中俄高铁合作等积极因素,特别是后两项是涉及到铁路投融资改革、海外市场这两个影响行业估值的关键因素,建议重点关注中国北车、中国南车的投资机会

军工观点与组合:强军、改革方面的预期仍然强烈随着越来越临近十八届四中全会,大家对各种政策预期逐步加强,我们预期后续的政策主要有两个方面:产业政策,包括航空发动机专项、通用航空等方向;机制改革、国防军队改革,对应去年十八大的提出的深化国防军队改革和深化科技体制改革,我们预计后续军队结构调整、军品科研生产和采购体制将会有一系列的政策和变化,预计后续关于科研体制改革包括科研机构分类、人事制度、养老医疗保险、财税制度等方面的具体政策可能会陆续推出我们当前的组合思路是进一步关注政策预期等催化剂,并结合前期涨幅,调整组合为:光电股份、航天电器、哈飞股份

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动;国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等

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