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交通運輸策略攻守平衡的藝術

2020-01-24 11:05:19来源:励志吧0次阅读

交通运输:策略 攻守平衡的艺术 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

配置策略:

节前大盘的连续上涨,给市场带来了很多想象平安交运的观点是:在宏观经济尚未见到强劲复苏之前,虽然四季度经济有见底迹象,但增长的动力仍然不足,未来的经济政策尚未明朗,我们认为大盘很难形成逆转之势,节前的上涨仍属反弹调整因此,与其冒险的进攻,不如稳健的防守,在防守中寻找比较确定的进攻机会,从而实现攻守平衡进入四季度,交运各主要子行业增速依然无更多亮点:国际货运在9月旺季不旺,进出口增长乏力导致航运将继续低迷,各大港口吞吐量也将保持稳定低速增长;航空需求在四季度也不会超市场预期,各公司业绩虽有同比增长,但主业利润尚难以大幅度上升;公路、物流行业受工业制造业不景气影响,难有更好表现因此,配置组合中,我们推荐在业绩增速高、增长确定性强的公司,同时可配置前期跌幅较大,有一定防御性的个股具体推荐恒基达鑫、唐山港、大秦铁路、厦门空港

航空观点:

第 9周()是节前高峰到来前的最后一周,国内市场客座率与票价双双同比明显下滑,一方面由于节前公商务出行明显减少,而旅游客源尚未启动,另一方面也是由于去年 9周( 0)包含节前最后两天的出行高峰而形成高基数第40周进入国庆出行高峰,但国内市场客座率仍然大幅低于去年,票价也仅仅持平,虽然国庆期间全国各旅游景点游客爆满,但由于高速免费刺激大量自驾游、高铁分流效应日渐明显,乘航班出行人数增长低于游客增长,其次是国庆各公司投入的运力增加比较明显,在价格方面各公司合作偏少,导致了票价没能持续保持高位,尤其是在节中,大量低票价拉低了整体的票价水平我们预计国庆后四季度航空市场表现难有更大的亮点,短期股价跑赢市场难度较大,但明年上半年各公司业绩将呈现同比上升之势,在目前股价较低的情况下,中期配置获得超额收益的可能性较大

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